TCMB: Her dört haneden yalnızca biri enflasyonda düşüş bekliyor

Türkiye’de enflasyon beklentilerinde sınırlı bir iyileşme görülse de, hanehalkı cephesinde fiyat artışlarının kalıcı olduğu algısı sürüyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) cuma günü yayımladığı Aralık ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre, önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşeceğini düşünen hanehalkının oranı bir önceki aya kıyasla 0,30 puan azalarak yüzde 24,53’e geriledi.

Başka bir ifadeyle, toplumun yaklaşık dörtte üçü, önümüzdeki bir yıl içinde enflasyonun düşeceğine ikna olmuş değil. Böylece her dört haneden yalnızca biri, enflasyonda bir düşüş beklediğini ifade etmiş oldu.

Merkez Bankası’nın yayımladığı rapor, piyasa katılımcıları, reel sektör ve hanehalkı arasında enflasyon beklentilerindeki ayrışmanın sürdüğünü ortaya koyuyor.

Aralık ayı itibarıyla 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentisi, piyasa katılımcılarında yüzde 23,35’e, reel sektörde yüzde 34,80’e gerilerken, hanehalkının enflasyon oranına dair beklentisi yüzde 50,90 seviyesinde kaldı.

Hanehalkı enflasyon beklentisi ile piyasa katılımcılarının arasında 27,55 puanlık bir fark ortaya çıktı.

Bu tabloya göre hanehalkının enflasyon beklentisi, piyasa katılımcılarının beklentisinin yaklaşık iki katı düzeyinde seyrediyor.

Merkez Bankası verileri, tüketicilerin fiyat istikrarına ilişkin algısının diğer kesimlere kıyasla daha kırılgan olduğunu gösteriyor.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 3 Aralık Pazartesi günü kasım ayında yıllık enflasyonun yüzde 31,07, aylık bazda ise 0,87 olduğunu açıklamıştı.

'Enflasyon düşecek' diyenlerin oranı azalıyor

Raporda dikkat çeken bir diğer unsur ise hanehalkının enflasyonun seyrine ilişkin iyimserliğinin zayıflaması oldu. Kasım ayında yüzde 24,83 olan “önümüzdeki 12 ayda enflasyon düşecek” diyenlerin oranı, Aralık ayında yüzde 24,53’e indi.

Son bir yıllık eğilim de benzer bir tabloya işaret ediyor. Aralık 2024’te yüzde 26,33 olan bu oran, 2025 boyunca kademeli olarak geriledi. Buna karşılık, hanehalkının yüksek enflasyon beklentisi azalsa da hâlâ yüzde 50’nin üzerinde bulunuyor.

Merkez Bankası’nın verilerine göre, Aralık ayında bir önceki aya kıyasla 12 ay sonrası enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında 0,14 puan, reel sektörde 0,90 puan, hanehalkında ise 1,34 puan azaldı.

Ancak beklentilerdeki bu düşüş, hanehalkının enflasyonun gerçekten gerileyeceğine dair inancını güçlendirmeye yetmedi.

Piyasa ve reel sektör daha iyimser

Raporda yer alan rakamlar, piyasa katılımcıları ile reel sektörün enflasyon görünümüne daha temkinli bir iyimserlikle yaklaştığını ortaya koyuyor.

Piyasa aktörleri, para politikasındaki sıkı duruşun etkilerinin daha belirgin hale geleceğini öngörürken, reel sektörün beklentilerinde de kademeli bir gerileme gözleniyor.

Buna karşın hanehalkı tarafında fiyat artışlarının kalıcı olduğu algısının güçlü kalması, enflasyonla mücadelede beklenti yönetiminin önemini bir kez daha gündeme getiriyor.

Sektörel Enflasyon Beklentileri çalışması; Piyasa Katılımcıları Anketi, İktisadi Yönelim Anketi ve Tüketici Eğilim Anketi sonuçlarının bir araya getirilmesiyle hazırlanıyor.

TCMB, beklentilerdeki düşüş eğiliminin sürmesinin, enflasyonla mücadelede fiyatlama davranışlarının normalleşmesi açısından kritik olduğuna dikkat çekiyor.

İstanbul’da düzenlenen 5. Finansın Geleceği Zirvesi ve Para Sohbetleri programının 12 Aralık Cuma günü yapılan kapanış oturumunda konuşan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Türkiye ekonomisinin yeni bir evreye geçtiğini ve önümüzdeki süreçte "enflasyonun kalıcı olarak tek haneye ineceğini" belirtmişti.

Hem vatandaşların hem de reel sektörün bu iyileşmeyi hissedeceği bir döneme girildiğini vurgulayan Bakan Şimşek, "Bu dönem, enflasyonun tek haneye düşeceği bir dönem," diye konuştu.

OVP'ye göre 2027'de yüzde 9, 2028'de yüzde 8 enflasyon

Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Strateji ve Bütçe Başkanlığınca hazırlanan ve Resmi Gazete’nin 8 Eylül 2025 tarihli sayısında yayımlanan üç yıllık Orta Vadeli Program'da (OVP) enflasyonun ancak yüzde 9 ile 2027 yılında tek haneli sayılara düşmesinin beklendiği belirtilmişti.

2024 yılında yayımlanan OVP'de tek haneli enflasyon hedefi 2026 yılı için yüzde 9,7 olarak tahmin edilmişti.

Ancak 2025 Eylül ayında açıklanan son OVP ile 2026 yılı enflasyon tahmini yüzde 16 olarak revize edildi ve tek haneli enflasyon hedefi de yüzde 9 olarak 2027 yılına ertelendi.

2024 OVP'sinde yüzde 17,5 olarak belirlenen 2025 yıl sonu enflasyon tahmini, 2025 OVP'sinde yüzde 28,5 olarak revize edilmişti.

Son OVP'ye göre enflasyonun 2028 için yüzde 8 olması bekleniyor.

TÜİK tarafından kasım ayı enflasyonu yüzde 31,07 olarak açıklanmıştı. Yıl sonunun tahmin edilen yüzde 28,5 enflasyon oranıyla kapatılıp kapatılmayacağı ise 3 Ocak 2026'da belli olacak.