Rheinmetall kâr uyarısı ve sipariş gecikmeleri sonrası %17'den fazla değer kaybetti

Düsseldorf merkezli Rheinmetall AG'nin hisseleri, Alman savunma grubunun yıllık satış ve kâr marjı tahminlerini düşürmesinin ardından perşembe günü saat 10.00 CET itibarıyla yüzde 17'den fazla geriledi.

Çarşamba akşamı yayımlanan bir açıklamada şirket, 2026 yılı için gelir beklentisini önceki 13,7 milyar ile 14,2 milyar avro aralığından yaklaşık 13,2 milyar avroya çektiğini bildirdi. Faaliyet marjının ise yüzde 19'dan yaklaşık yüzde 18,5'e gerilemesi bekleniyor.

Şirket, Arminius projesi kapsamındaki büyük bir Alman askeri siparişinin artık bu yıl verilmesinin beklenmediğini, buna bağlı avans ödemeleri ve gelirlerin 2027'ye sarkacağını söyledi.

Arminius, Rheinmetall ile diğer savunma grubu KNDS tarafından üretilen Boxer tekerlekli zırhlı araçlarının Almanya tarafından planlanan büyük ölçekli alımını ifade ediyor.

Rheinmetall ayrıca özellikle Hollandalı Destinus şirketiyle işbirliği kapsamında, silah ve mühimmat işindeki daha yeni faaliyetlerinden planlanandan daha az gelir bekliyor.

Ayrı olarak, topçu mühimmatı partilerine yönelik kabul kontrollerindeki gecikmelerin de bazı gelirleri 2027'ye iteceğini belirtti.

Alman silah üreticisi, buna rağmen yıl genelinde pozitif operasyonel serbest nakit akışı beklemeye devam ediyor.

Bu, savunma grubunun bu yıl satış tahminini ikinci kez düşürmesi oldu. Ağustosta Almanya'nın F126 fırkateyn programını iptal etmesinin ardından benzer bir adım atılmıştı. Rheinmetall projenin içinde önemli bir rol üstlenmeyi bekliyordu ve iptal kararı şirketin beklenen yıllık gelirini 300 milyon avro düşürdü. Ağustosta faaliyet marjı tahmini ise değiştirilmemişti.

Rheinmetall güçlü çeyreklik sonuçlar açıkladı

Rheinmetall, üçüncü çeyrekte beklentileri karşıladığını belirterek, satışların bir önceki yılın aynı çeyreğinde 2,308 milyar avro iken yüzde 32 artışla 3,149 milyar avroya çıktığını bildirdi.

30 Eylül'de sona eren çeyrekte faaliyet kârı 342 milyon avrodan 553 milyon avroya yükselerek yüzde 62 artış gösterdi, bu da faaliyet marjını yüzde 14,8'den yüzde 17,5'e çıkardı.

Sipariş girişi 2,893 milyar avro seviyesinde gerçekleşti. Şirket bu seviyeyi iyi, ancak biraz daha düşük, bir seviye olarak nitelendirdi.

Yılın ilk dokuz ayında satışlar yüzde 38 artışla 8,4 milyar avroya yükselirken, faaliyet kârı yüzde 69 artarak 1,339 milyar avro ile rekor seviyeye ulaştı.

Şirketin hisseleri yıl başından bu yana yüzde 48'den fazla düşerek, önceki üç yıldaki sert yükselişlerin bir kısmını geri verdi.

Daha geniş Avrupa savunma sektörü de perşembe günü satış baskısıyla karşılaştı. Yaklaşık saat 10.00 CET'de BAE Systems yüzde 4'ten fazla değer kaybederken, Leonardo yüzde 2,8%% geriledi, Thales'in hisseleri yüzde 0,9 düştü, Babcock ve Saab ise sırasıyla yüzde 1,3 ve 2,7 kayıp yaşadı.

Düşüşler, Demokratların seçim zaferinin ardından ABD askeri harcamalarının daha sıkı denetlenebileceğine ilişkin endişelerle çarşamba günü yaşanan kayıpları izledi. Vertical Research Partners analisti Robert Stallard, MarketWatch tarafından aktarılan ve müşterilere gönderilen bir notta, savunma politikası ve harcamaları üzerinde Kongre denetiminin artacağını öngördü.

JPMorgan, uyarının ardından Rheinmetall için fiyat hedefini 1.350 avrodan 1.150 avroya indirirken, "Neutral" notunu korudu. Analist David Perry, bazı kara kuvvetleri ürünleri için uzun vadeli satış görünümünü ve Ekim 2024'ten bu yana açıklanan ortak girişimlerin hedeflerini sorguladı. Ayrıca şirketin 2030 hedeflerini kısmak zorunda kalabileceği uyarısında bulundu.