Kakao fiyatları üretim riskiyle son 2 yılın en keskin yükselişini yaşıyor

Fiyatlamanın merkezinde, dünyanın en büyük üreticisi Fildişi Sahili’nde 2026/27 sezonu üretiminin belirgin düşebileceği beklentisi yer aldı.

Bazı analistler, üretimin 2025/26 sezonundaki yaklaşık 2,2 milyon tondan 2026/27 sezonunda 1,7 milyon ile 1,8 milyon ton aralığına gerileyebileceğini hesaplıyor.

Kakao fiyatları, arz beklentilerinin değişmesiyle yalnızca günlük yükseliş üretmedi. Londra kontratındaki aylık hareket, yatırımcıların yeni sezon üretim riskini fiyatlamaya başladığını gösterdi.

Trading Economics verileri de kakao fiyatının 30 Haziran 2026’da yüzde 0,74 artışla 5 bin 003,96 dolar seviyesine yükseldiğini ve son bir ayda yüzde 28,47 kazanç sağladığını gösterdi. 

Fildişi Sahili’nde eylül ile şubat arasındaki ana ürün dönemi, kakao piyasası için kritik arz penceresi oluşturuyor.

Çiftçiler, yoğun yağışların geçen hafta bazı plantasyonları su altında bıraktığını ve ana ürün gelişimini tehdit ettiğini belirtti. Aşırı nem, ürün kalitesi ve hastalık riski açısından fiyatların yönünü etkileyen temel değişken haline geldi.

Kakao fiyatları açısından Fildişi Sahili üretimi, küresel denge tablosunun ana girdisi olmayı sürdürüyor. Üretimin 2,2 milyon tondan 1,7 milyon ile 1,8 milyon ton aralığına inmesi, yeni sezonda tedarik açığı beklentisini güçlendiriyor.

Yatırımcılar, Fildişi Sahili ve Gana’daki ürün beklentilerini vadeli işlem eğrisine yansıtmaya devam ediyor.

Investing.com, geçen hafta Londra kakao kontratının beş ayın zirvesine çıktığını ve El Niño kaynaklı üretim kaygılarının alımları desteklediğini bildirdi. Londra kakao o seansta 3 bin 753 sterlinden kapanırken, gün içinde 3 bin 793 sterlini test etti.

Brezilya’da son yağışlar hasat ilerleyişini yavaşlattı. Aynı hava koşulları kalite kaygılarını da artırdı. Robusta kahve yüzde 0,9 değer kazanarak ton başına 3 bin 595 dolara yükseldi.

Kahve piyasasında hava koşulları, kakao fiyatları üzerinde görülen arz hassasiyetine benzer bir fiyatlama kanalı oluşturuyor. Ancak kahvede ana odak Fildişi Sahili değil, Brezilya hasat temposu ve çekirdek kalitesi oldu.

Dolayısıyla tarımsal emtia piyasalarında yağış kaynaklı riskler aynı gün içinde farklı ürünlerde alım eğilimini destekledi.

Kakao fiyatları, Fildişi Sahili’nde üretim düşüşü ihtimali ve plantasyonlardaki yoğun yağış riskiyle yukarı yönlü momentum kazandı. Piyasa, eylül-şubat ana ürün dönemine ilişkin verileri yakından izleyecek.