Apollo, easyJet için 5,7 milyar sterlinlik teklifle Castlelake'i geçti

EasyJet, Cuma günü yaptığı açıklamada, Apollo Global Management’in hisse başına 7,15 sterlin tutarındaki nakit teklifini ilke olarak kabul ettiğini duyurdu. Yaklaşık 5,7 milyar sterlin (6,6 milyar euro) değerindeki teklif, yönetim kurulunca, ABD’li özel sermaye fonu Castlelake’in hisse başına 6,90 sterlinlik teklifine göre hissedarlar için "daha üstün bir sonuç" olarak nitelendirildi.

Yalnızca geçen pazar Castlelake’in teklifini kabul eden Luton merkezli hava yolu şirketi, artık bu teklifi "önermeye niyetli olmadığını" açıkladı.

Yatırımcılar, süreci fiili bir ihale gibi karşılayarak, easyJet hisseleri Cuma sabahı yaklaşık yüzde 15 artışla 6,75 sterline kadar yükseldi; bu, 2022’nin başından bu yana görülen en yüksek seviye. Ancak hisse fiyatı hâlâ Apollo’nun teklif fiyatının altında.

Teklif, easyJet’in Castlelake’in ilgisinin kamuoyuna yansımasından önceki son işlem günü olan 28 Mayıs’ta kapandığı 3,94 sterlinlik fiyatın yüzde 81 üzerinde bir prim anlamına geliyor; bu değerleme, şirket hisselerinin ne kadar sert gerilediğini ortaya koyuyor.

ABD ile İran arasındaki gerilim uçak yakıtı fiyatlarını fırlattı ve seyahat planlarını altüst etti; easyJet’in hisseleri, olası devralma ilgisi ortaya çıkmadan önce değerinin üçte birinden fazlasını kaybetti.

Zarar, şirketin mali tablolarına da yansıdı.

Hava yolu şirketi, Mayıs ayında, mart sonuna kadarki altı aylık dönem için vergi sonrası 377 milyon sterlin (442 milyon euro) tutarında temel zarar açıkladı; bu, bir önceki yıla göre yüzde 27 daha derin bir kayıp anlamına geliyor. Aynı dönemde gelirler ise yüzde 12 artarak 3,95 milyar sterline (4,6 milyar euro) yükseldi.

Şirket, mali yılın ikinci yarısının da daha yüksek yakıt maliyetleri ve rezervasyonlara ilişkin öngörülerin zayıflaması nedeniyle olumsuz etkileneceği uyarısında bulundu. Buna karşın CEO Kenton Jarvis, easyJet’in bu tür dalgalanmaları atlatmak için "iyi konumlandığını" söyledi.

Sektör genelinde Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği, geçen ay yaptığı açıklamada, küresel havayolu şirketlerinin kârlarının bu yıl yarıya inme yolunda olduğu uyarısında bulundu.

Brüksel engeli

Her iki talip için asıl engel, Birlik içinde uçuş yapan hava yolu şirketlerinin çoğunluk hissesinin ve fiili kontrolünün AB üyesi devletlerin ya da uygun nitelikleri taşıyan Avrupa vatandaşlarının elinde olmasını şart koşan AB mevzuatından kaynaklanıyor.

Castlelake, bu kuralı karşılamak için İrlandalı iki havacılık yöneticisi Peter Bellew ve Mark Breen ile ortaklık kurmayı teklif etmişti; ikili, AB merkezli bir şirket aracılığıyla kontrol hisselerini elinde bulunduracaktı.

Bu tür düzenleyici engellere ilişkin kaygılar, easyJet hisselerinin teklif edilen fiyatların gerisinde kalmasını da kısmen açıklıyor. Apollo ise birleşmeye onay alınması ve AB’nin Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü kapsamında gerekebilecek izinlerin sağlanması için "gerekli tüm adımları" atacağını söylüyor.

Apollo ayrıca, kurucu Sir Stelios Haji-Ioannou’nun yatırım aracı easyGroup ile mevcut lisans anlaşmasını uzatarak easyJet adını koruma taahhüdünde bulundu; Haji-Ioannou ve ailesi hava yolu şirketinde yaklaşık yüzde 15 paya sahip ve gelir üzerinden lisans ücreti alıyor.

Bu taahhüt, henüz hiçbir teklif kesinleşmemişken, şirketin en etkili hissedarının desteğini kazanmak açısından belirleyici olabilir.

Birleşik Krallık’taki devralma kuralları uyarınca Castlelake, 3 Ağustos’a kadar resmî bir teklif sunup sunmayacağına ya da süreçten çekilip çekilmeyeceğine karar vermek zorunda; Apollo için son tarih ise 7 Ağustos.

Olası bir anlaşmanın tamamlanması halinde easyJet, Londra Borsası’ndan çekilerek bu yıl yabancı sermaye tarafından satın alınan Britanya şirketlerinin son dalgasına katılmış olacak.