AB’de kripto şirketleri için kritik tarih: MiCA geçiş süresi sona eriyor

Avrupa’daki kripto para sektörü için şimdiye kadarki en önemli düzenleyici takvimlerden birinde süre dolmak üzere.

Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi olarak bilinen Markets in Crypto-Assets Regulation kapsamındaki geçiş dönemi 1 Temmuz itibarıyla sona erecek. Bu tarihe kadar gerekli lisansı alamayan şirketler ya Avrupa’daki müşterilerine hizmet vermeyi bırakacak ya da faaliyetlerini tamamen sonlandırmak zorunda kalacak.

MiCA, Avrupa Birliği’nin kripto sektörüne yönelik ilk kapsamlı düzenlemesi olarak kabul ediliyor. Düzenleme, kripto borsaları, aracı kurumlar ve dijital cüzdan sağlayıcılarını, uzun süredir bankalar ve diğer finans kuruluşları için uygulanan resmi denetim mekanizmalarına tabi tutuyor.

Yeni sistem, üye ülkelerdeki farklı ulusal düzenlemelerin yerini tek bir AB kural setine bırakıyor. Bir üye ülkede lisans alan şirket, “pasaportlama” sistemi sayesinde tüm AB genelinde faaliyet gösterebiliyor. Ancak bunun karşılığında sermaye yeterliliği, kurumsal yönetim, müşteri varlıklarının korunması ve kara para aklamayla mücadele gibi alanlarda belirli standartları karşılaması gerekiyor.

MiCA danışmanlığı hizmeti veren Yamal Kalaf, Euronews’e yaptığı açıklamada, “Ortaya çıkan yapı, 27 farklı ulusal rejimin yerini alan gerçek bir ortak pazar anlamına geliyor,” değerlendirmesinde bulundu.

Asıl dikkat çeken unsur ise lisans dönüşüm oranının düşük kalması oldu.

European Securities and Markets Authority tarafından nisan ayında yapılan açıklamaya göre geçiş süresinin uzatılması planlanmıyor. Mayıs ayı itibarıyla, daha önce AB genelinde ulusal kayıtlarla faaliyet gösteren 1.200’den fazla şirketten yalnızca yaklaşık 210’u tam MiCA lisansı alabildi.

Bu da lisans dönüşüm oranının yüzde 20’nin oldukça altında kaldığına işaret ediyor.

Sorunlu yatırımlar alanında faaliyet gösteren Echo Base’in Üst Yöneticisi Roshan Dharia, düşük dönüşüm oranının birçok şirketin mevcut iş modeliyle MiCA lisansını almanın ve sürdürmenin ekonomik açıdan sürdürülebilir olmadığı sonucuna vardığını gösterdiğini söyledi.

Lisanssız faaliyet gösterenlere yaptırım uyarısı

Ulusal düzenleyici kurumlar, son tarihin ardından lisans almadan faaliyet göstermeye devam eden şirketlerin yaptırımlarla karşılaşabileceği konusunda uyarılarda bulundu.

France’ın piyasa düzenleyicisi ise yetkisiz faaliyetlerin bazı durumlarda cezai soruşturmaya dahi yol açabileceğini belirtti.

ESMA, lisans alamayan şirketlerden faaliyetlerini düzenli şekilde sonlandırmalarını istedi. Buna müşteri varlıklarının lisanslı platformlara veya bireysel saklama cüzdanlarına aktarılması ve müşterilerin önceden bilgilendirilmesi de dahil.

Kripto altyapı şirketi Crossmint’in Hukuk Direktörü Miguel Zapatero ise düzenlemelerin sektörü daraltmak yerine daha kurumsal bir yapıya dönüştüreceğini savundu.

Zapatero, “1 Temmuz’dan sonra göreceğimiz şey daha küçük ama daha kurumsal ve gerçek anlamda pasaportlama sistemine sahip bir piyasa olacak. Bu geri çekilen bir piyasa değil, olgunlaşan bir piyasa,” dedi.

Lisanslı altyapı etrafında yeniden şekillenen bir piyasa

Birçok tanıdık isim şimdiden çıtayı aşmış durumda.

Coinbase İrlanda’da, Kraken ise İrlanda ve Lüksemburg’da yetkilendirme aldı. Aynı zamanda bankacılık uygulaması Revolut, geçen yılın sonunda Kıbrıs düzenleyicisinden lisansını alarak AB genelinde kripto hizmetleri sunma imkânı elde etti.

Bu şirketler için yeni kurallar, lisanssız rakipler piyasadan çekilirken bir tür ödül anlamına geliyor; ayakta kalanlar, onların ayrılan müşterilerini devralmaya aday.

Hukuk bürosu S. Horowitz & Co’nun ortağı Gal Arad Cohen, Euronews’e, "“MiCA, basit bir kayıt işlemi değil, düzenleyici kimlikte gerçek bir dönüşüm,” dedi.

Şu ana kadarki en dikkat çekici kayıp ise dünyanın en büyük kripto borsası Binance olabilir.

ARŞİV. Binance'ın kurucusu ve CEO'su Changpeng Zhao, ABD'nin kara para aklama karşıtı yasalarını ihlal ettiğini kabul ederek suçunu itiraf ettikten sonra federal mahkemeden ayrılıyor, Seattle, Kasım 2023 Ken Lambert/The Seattle Times via AP

Reuters’ın, konuyu bilen iki kaynağa dayandırdığı haberine göre Binance, Yunanistan’ın piyasa düzenleyicisi Helen Sermaye Piyasası Komisyonu’na yaptığı lisans başvurusunun reddedilmesine ramak kalması nedeniyle AB’deki müşterilere hizmet verme iznini kaybetmeye hazırlanıyor.

Herhangi bir üye devlette onay alamaması halinde borsa, Temmuz’dan itibaren blok genelinde faaliyet gösteremeyecek.

İşletmeler için blokzincir tabanlı ödeme şirketi Fipto’nun CEO’su Patrick Mollard, Euronews’e yaptığı değerlendirmede Binance örneğine atıfla “Ölçek size lisansa giden yolda hiçbir kestirme sağlamıyor. Tam da mesele bu,” ifadelerini kullandı.

Binance ise buna itiraz ederek, düzenleyicilerle 18 aydır yapıcı biçimde çalıştığını ve başvurusunun MiCA gerekliliklerini karşıladığına inandığını söyledi. Şirket, Yunan otoritesinin incelemesini tamamladığını ve başvurunun kurallara uygun olduğu sonucuna vardığını anladığını da ekledi.

Şirket, 30 Haziran’dan önce yeni bir güncelleme paylaşma sözü verdi.

Yaşananların siyasi bir boyut kazandığı da ileri sürülüyor.

Fransız kripto yayını The Big Whale, isimsiz kaynaklara dayanarak, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde’ın Binance’in Yunanistan’dan MiCA lisansı alma girişimine karşı çıktığını bildirdi.

Euronews haberi bağımsız olarak doğrulayamadı; ne ECB ne de Yunanistan hükümeti iddialara ilişkin kamuoyuna açıklama yaptı.

The Big Whale ayrıca Binance’in Yunanistan’daki aksaklığın ardından Fransa’da olası bir MiCA başvurusu üzerinde çalıştığını yazdı; ne Binance ne de Fransız düzenleyiciler bu iddiayı kamuoyuna teyit etti.

Binance, Euronews’in yorum talebine haberin yayına hazırlandığı sırada yanıt vermedi.

Küçük kripto şirketleri için tasfiye süreci

En büyük isimlerin ötesinde, son tarihin daha küçük kripto uygulamalarını ve aracılarını lisanslı saklama hizmeti sağlayıcılarına yöneltmesi bekleniyor. Kendi MiCA uyumlu sistemlerini kurmak yerine, çoğu şirketin müşteri varlıklarını tutmak için yetkili kurumlara yaslanması muhtemel.

Hukuk bürosu Norton Rose Fulbright ortağı Floortje Nagelkerke, Euronews’e “Son tarih, hâlen faal olan tüm şirketler tarafından karşılanamayacağı için konsolidasyon ve müşterilerin el değiştirmesini göreceğiz,” diye konuştu.

Analistlere göre bunun sonucunda, daha az oyuncunun bulunduğu, giriş bariyerlerinin daha yüksek olduğu ve lisans sahiplerinin belirgin avantaj sağladığı, ancak tüketici korumasının güçlendiği daha küçük ve daha yoğunlaşmış bir Avrupa pazarı ortaya çıkacak.

Crossmint hukuk direktörü Miguel Zapatero, “1 Temmuz’dan sonra AB’de kripto tutan kişiler, genel olarak, daha güvenli bir altyapı üzerinde tutmuş olacak”, diye sözlerini tamamladı.